投资的原则

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副标题：无;

作者: 希尔达·奥乔亚-布莱姆伯格;

内容简介：

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前言不可思议的旅程我们应该抱着学习的心态阅读集合经验教训的图书。任何投资策略的设计都应符合当前的宏观经济和市场环境。我们的经历也印证了这一点。对投资者来说，20 世纪 70 年代石油危机以来的这段时光是非常特别的。石油危机的冲击使美国经济陷入瘫痪。加上日本公司的竞争，美国公司不得不进行产业重构。这个产业重构是由迈克尔·米尔肯和他的团队在德崇证券推行的，并创造性地运用了垃圾债券（又名“高收益债券”）。通过高收益的融资方式，收购和拆分那些管理效率低下的企业集团架构变得很容易。这些企业集团架构在过去几十年中主导了公司战略。使用高收益债券需要花费的成本促使收购方控制成本和资本预算，并专注于单个目标公司的盈利增长。CEO们被迫成为更专注于公司本身的管理者，而非高高在上的投资组合管理人。高收益债券导致的管理层被驱逐和更换，结束了美国公司管理层缺乏竞争且自满的时代（我们并不是完全确定）。高收益债券引发的剧变导致米尔肯被判“虚假买卖股票”，并导致德崇证券破产。现在，当自满情绪再次出现时，主动的投资者能够获得充足的资金从而替换董事会和管理层，这就会消除管理层的自满情绪（同样，我们并不是完全确定）。有时候，公司激进主义的威胁就足以迫使管理层采取更有效率的行动。随着微观经济状况的改善，在宏观经济方面，美国经济增长前景因 1974 年的《雇员退休收入保障法案》的颁布，以及人力资本的形成而发生了转变。人力资本的形成源于“婴儿潮”、职业女性和越来越多的移民对劳动力的拉动。《雇员退休收入保障法案》迫使各公司为其固定收益型的养老金计划提供资金，从而大幅增加了美国的长期存款和投资数量。这为传统市场和非传统市场上资本和金融创新的增长提供了额外的资金，但资本投资的收益因通货膨胀的压力而处于危险之中。当时的通货膨胀可以追溯至石油危机时期和越战中的政府开支过度的时期，因此1979—1987 年，政治上和经济上急需

目录预览：

​ 投资的原则（瑞·达利欧力荐！业界大咖从业30年，曾指导达利欧。 10 条经验教训，为投资机构、投资者提供投资决策参考。 4条安全提示，教会专业投资人应对）
目录
前言 不可思议的旅程
第一部分 投资组合匹配理论：投资组合的价值
第1章 匹配理论
第二部分 构建正确的政策资产组合
第2章 遇见怀疑论者
第3章 投资政策——目标使命及需求
第4章 负债驱动型投资
第5章 从理论到实践
第6章 修改投资政策
第7章 选择适当的业绩基准
第8章 重新平衡对比战略倾斜——次数及原因
第9章 投资政策变得越来越不同
第10章 责任投资——另一个产生分歧的因素
第11章 利用波动性
第12章 转移阿尔法值或贝塔值
第三部分 构建资产类别
第13章 价值的新地图
第14章 结构性倾斜在哪里
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