巴菲特最推崇的8位企业家 查理·芒格亲自审定 杨天南领衔翻译)

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副标题：无;

作者: 威廉·桑代克;

内容简介：

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推荐序　中国企业最不喜欢做的几件事张化桥慢牛资本董事长2016年，我到伦敦GIM基金公司餐叙，有幸获赠了威廉·桑代克在2012年出版的The Outsiders一书，非常有趣！此书简单易读，它讲了美国8家上市公司在过去40～50年(1)内持续为股东创造超高收益率的故事。这8家公司有以下几个共同点。长期地、大量地回购自己的股票。比如，特利丹公司（Teledyne）在1972—1984年，从公开市场回购了自己公司90%的流通股。华盛顿邮报公司仅在2009—2011年，就通过回购股票把股票总数缩减了20%。宠物食品巨头罗尔斯顿·普瑞纳公司（Ralston Purina）回购了60%的流通股。其首席执行官（CEO）说，投资自己是把握最大的投资，所有资本全部在自己掌控之中。其实，任何并购和资本支出都必须跟回购股票的收益进行比较，这是一道最低的门槛。减少股份，可以增加净资产收益率，提高资金使用效率，也可以增加股票的每股收益和含金量。现金太多，就会造成浪费，容易投资愚蠢的项目。埃克森美孚公司曾在2007—2012年回购了其净发行股票的25%。另外，思科、苹果、IBM和甲骨文这4家公司仅在过去的12个月，就回购了总计900亿美元的股票。高额分红当然好，但由于分红需要缴纳两次税（公司层面、股东层面），所以回购股票（不涉及税收）其实是回馈股东的最好办法：可以一边回购股票，一边借款扩张（利息费用能够在税前扣除）。在美国，只要价格合适，管理层就会随时乐意把主营业务卖掉，做减法。在中国，把主营业务卖掉会涉及一些额外问题：管理层的职位安排问题、做假账问题、历史遗留问题、权力问题以及面子问题等。在美国，许多大集团随时准备并购其他企业。1973—1989年，美国的有线电视公司TCI做了482项并购，基本上每两周并购一家公司。当然，要买，就必须有人愿意卖才行。中国人认为“只有撑不下去了才卖”，所以，想买的

目录预览：

​ 巴菲特最推崇的8位企业家（巴菲特在致股东的信中盛赞，查理·芒格亲自审定，杨天南领衔翻译，深度揭示8大非凡企业家备受推崇的特质及他们的商业版图） 查理·芒格亲自审定 杨天南领衔翻译）
版权信息
推荐序 中国企业最不喜欢做的几件事
译者序 斯文在兹信达雅
前言 谁是比杰克·韦尔奇更伟大的CEO
测一测 你了解一位出色的CEO都做对了什么吗？
引言 像做投资一样做管理
颠覆式创新，“局外人”视角引发的方法革命
破除同侪压力，理性是最好的解毒剂
CEO的首要目标是追求长期每股价值的最大化
特质1 效率决定生死 汤姆·墨菲和首府广播公司
“内卷”，细嚼慢咽式兼并
专注战略，CEO的工作新重心
效率传导，“蛇吞象”背后的基础逻辑
精简机构，削减一切不必要的费用
特质2 聚焦资本配置 亨利·辛格尔顿和特利丹公司
低买高卖，价格落差带来的收购良机
集中每一分钱，“去中心化”模式的核心支柱
大规模回购，投资自己才是最靠谱的买卖
价值释放，通过分拆深挖公司潜能
特质3 绑定股东利益 比尔·安德斯和通用动力公司
资产剥离，卖掉低效业务的三个标准
现金的生成与配置
从资产出售到资本配置
资本返还，回报股东的三