股民的眼泪

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副标题：无;

作者: 张化桥;

内容简介：

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自序 冷眼看股市风险

股市的风险，除了种种欺诈以外，还有股民自己创造的，产业的变化，以及政治问题。我举几个例子。

（1）花旗银行和AIG保险公司都是世界金融界最大和最知名的机构。它们（和大量其他的公司）在2008年的大风暴中都几乎死亡，最后靠美国纳税人的拯救才得以活下来。当然，万千股民的投资都只剩下了一个小零头。在香港，大家对发钞票的机构，汇丰银行和渣打银行，都信心满满。可是在风平浪静的最近几年（2012—2016年），它们坏账如山，股民们也受了重创。这些可以预见吗？当然不可能。

（2）中国石油（601857）曾经是亚洲利润最大的公司，它在2007年11月上市当天的股价曾高达48.62元。后来崩盘的故事，大家都熟悉。这种大股票屠杀了股民无数。它今天的结局是可以预见的？是可以的。本书试图对人性的弱点和国企的劣根性做点分析。

（3）基本面分析十分重要：每股盈利，每股净资产，毛利率，行业地位，竞争格局，等等。可是，谁也无法确定股价究竟是5倍市盈率合理，还是50倍合理。分析师振振有辞，但是，实际上估值区间就是那么宽，那么不可理喻。实例比比皆是。

（4）一家公司究竟值多少钱？公司有大量的土地，或者利润丰厚，现金流强劲，存款也多。可是小股东能够获得任何实在的好处吗？账上的钱可以流走，或者浪费在无谓的资本支出上。利润和现金流也可以变化。所以，对小股东来说，最实在的还是现金派息。可是派息水平又是可以变化的，谁能担保它不下降呢？

（5）亚洲的股票为什么一直比美欧的便宜？原因很多。比如科技水平差和管理水平低，负债率普遍太高，等等，但是，法律制度脆弱也是一个重要的原因。比如，小股东可以通过正常途径推翻大股东和管理层吗？野蛮人能够得逞吗？并购重组容易吗？小股东如何才能申请公司歇业清盘，等等。千万不要小看这些法律问题：它们决定了公司

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​ 股民的眼泪
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自序 冷眼看股市风险
第一章 券商不知不觉帮了坏人的忙
1.01 投资的信仰危机
1.02 第三次回到投行
1.03 这就是投资银行吗？
1.04 投资银行的人势利吗？
1.05 企业做假账的例子
1.06 辉山乳业出事了吗？
1.07 上市公司陷阱多
1.08 魔鬼在其中
1.09 上市公司的婚姻和寿命
1.10 如何跟分析师打交道
1.11 中国股市“水至清则无鱼”？
1.12 闭上眼睛给股票估值
1.13 新股上市，投行搅局
1.14 Facebook的官司，股民的教训
1.15 可爱的分析师和审计师
第二章 股民的眼泪
2.01 自设地雷，股民垂泪
2.02 坏公司上市，赚了股民的钱
2.03 博人民币升值买汇贤产业信托？
2.04 中国股民需要大实话
2.05 股民没来由的自信
2.06 亏钱容易赚钱难
2.07 对冲基金不是坏人
2.08 作为股民，我究竟想赚谁的钱？
2.09 股民总是坐立不安
2.10 惹不起，躲得起
2.11 如何避开股市的地雷
第三章 我从股票得到的深刻教训
3.01 公司壮大不等于股民赚钱
3.02 激励机制决胜
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