坚守 : "指数基金之父"博格的长赢之道

(副标题)：无 ;

(作者): 约翰·博格 ;

内容简介：

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推荐序

伯顿·马尔基尔

很多金融机构都自称“共同基金”，事实上只是徒有其名。约翰·博格创立的先锋领航集团却是真实践行着“共同”两个字。先锋基金由委托人所有，始终把持有人的利益放在第一位。任何“盈利”最终都以降费的形式返还给持有人。任何新的投资工具，只有当它们能为持有人带来切实利益的时候，才会被创造出来。

我在先锋领航集团董事会任职28年。我可以证明，董事会的每项政策都是通过一个简单的标准来确立的：这项政策对个人投资者来说是好还是坏？有趣的是，约翰·博格被戏称为“个人投资者最好的朋友”。我最喜欢的关于博格的描述大概是由一群致力于传播博格投资理念的追随者撰写的。“一些共同基金创始人选择赚取数十亿美元，但（博格创建先锋基金）是为了有所作为。”他们说。

这是多么大的差异！在一个以征收高额费率而闻名的行业中，先锋基金收取的费率是最低的。除此之外，先锋领航集团致力于将规模效应带来的利润分配给持有人，并随着时间的推移坚定不移地降低费率。博格自己的研究也表明，费率是投资业绩最重要的决定因素。

如果你想拥有一只业绩居于前1/4的基金，那么最好的办法就是找一只费率居于后1/4的基金。博格非常有先见之明地提出：“投资是一门你投入越少，获得的收益越高的生意。”

较低的费率，仅仅是管理着5万亿美元的先锋领航集团取得巨大商业成功的部分原因。

先锋领航集团在将各式各样的新投资工具推向市场以适应不同投资人群的需求上，也是极具创造力和创新性的。它是第一家推出拥有三种不同久期（短期、中期、长期）的免税债券基金公司。然后它将这个想法扩展到应税债券。先锋领航集团创造了第一个整体债券市场指数基金，然后是第一个平衡型指数基金，同时持有综合债券和权益股票。在不断降低成本的驱动下，先锋领航集团推出“海军上将”系列基金。先锋领航集团在1992年首次引入“因子基金”投资，因此开

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​ 坚守 ： “指数基金之父”博格的长赢之道（美国指数基金教父、先锋集团创始人博格绝笔之作！）
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作者序
第一部分 指数基金革命
第1章 共有基金模式
第2章 稳健投资模式 （1945—1965年）
第3章 变革共同基金 （1965—1974年）
第4章 指数基金：从诞生到辉煌
第5章 共同基金的三角结构 （1974—1981年）
第6章 指数基金蓄势待发 （1981—1991年）
第7章 崭新的共同基金 （1991—1996年）
第8章 ETF变革指数化投资 （1996—2006年）
第9章 争霸共同基金 （2006—2018年）
第10章 关怀——创始人的遗产
第二部分 共同基金谱
第11章 威灵顿基金
第12章 指数基金王国
第13章 温莎基金
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